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　　陷入东南亚工厂停工漩涡的隆基绿能，大举开启“补血”。

　　6月6日晚间，隆基绿能一纸公告宣布，拟公开发行不超过100亿元公司债券，募集资金主要用于满足该公司经营需要、补充流动资金、偿还有息负债等。值得一提的是，这也是这家光伏巨头史上最大规模可转债融资。

　　就在宣布“补血”之前，隆基绿能遭遇股价大跌。其当日股价在临近午盘时突然跳水，截至收盘跌6.02%，股价报17.18元/股，创2020年6月以来新低。

　　火速开启最大规模融资

　　根据隆基绿能公告显示，该公司拟发行不超100亿元债券，主要用于满足公司经营需要、补充流动资金、偿还有息负债、支持项目建设及运营、权益出资及适用的法律法规允许的其他用途。

　　此次发行可转债，规模在该公司历次可转债再融资中最大。回溯过去，隆基绿能共计发行三次可转债，分别在2017年、2020年和2021年。这三次发行规模分别为28亿元、50亿元和70亿元。

　　此次公告显示，最近三年及2024年一季度末，隆基绿能资产总额分别为977.35亿元、1395.56亿元、1639.69亿元和1682.88亿元。资产结构方面，其流动资产占资产总额的比例分别为60.30%、65.08%、60.90%和 60.35%，总体结构相对稳定。

　　截至今年一季度末，隆基绿能货币资金余额为573.14亿元，占总资产比例为34.06%。但在今年一季度，其经营活动现金流净额转负，为-48.89亿元。该公司解释称，主要原因一方面是受到光伏行业季节性原因影响，另一方面系受到行业整体周期波动公司出现亏损所致。

　　今年一季度，隆基绿能营收为176.74亿元，同比下降37.59%，而归母净利润为-23.5亿元，同比由盈转亏。

　　另外，隆基绿能近年来资产负债率持续攀升。最近三年及2024年一季度末，该公司资产负债率分别为51.31%、55.39%、56.87%和59.38%。整体来看，隆基绿能在上述报告期内负债总额分别为 501.48亿元、773.01亿元、932.57亿元和 999.23亿元。

　　隆基绿能方面称，主要是近年来经营性负债以及银行贷款等相应增加，从而导致该公司总负债规模相应扩大。

　　在负债构成方面，其各期流动负债占负债总额的比例分别为84.76%、78.30%、76.73%和71.51%，主要由应付票据、应付账款、合同负债以及其他应付款等构成。而非流动负债占负债总额的比例分别为15.24%、21.70%、23.27%和28.49%，主要由长期借款、应付债券以及租赁负债等构成。

　　隆基绿能方面称，通过增加长期借款以及发行可转债等方式融资，优化债务结构，非流动负债占比整体有所提升。

　　陷入东南亚工厂停工“漩涡”

　　近日有消息称，隆基绿能在马来西亚的光伏组件厂将从本周开始逐步关停，其在越南电池片工厂的五条产线也已经全部停工。

　　这一消息也引起市场恐慌。6月6日临近午盘时，隆基绿能股价突然跳水，午后跌幅进一步扩大，截至收盘跌6.02%，股价报17.18元/股，创2020年6月底以来新低。

　　针对上述传闻，隆基绿能随后火速给出声明称，“目前行业环境错综复杂，其持续对全球光伏市场和政策等关键因素进行洞察和研判”。

　　隆基绿能同时表示，持续推动全球基地工厂的数字化升级和技术改造，因此出现不同区域基地的生产计划调整。

　　隆基绿能表示，在调整期间采取跨基地支援、排班轮休等多种措施，将生产计划调整对员工的影响降至最低，并依法保障员工的合法权益。“后续公司将根据市场变化和升级改造进展适时调整排产”。

　　该公司提到，今年以来，行业面临产品价格变化、技术迭代加速和贸易政策调整等多重影响，光伏企业面临一定的经营挑战。

　　实际上，光伏企业东南亚工厂关停的背后，是美国方面针对反规避调查的豁免到期。

　　隆基绿能是最早在东南亚布局光伏产能的组件厂之一，产品主要面向美国出口。2023年财报显示，隆基绿能在马来西亚2.8GW组件、越南3.35GW电池等项目按期逐步投产，马来西亚6.6GW硅棒项目建设有序推进。

　　但在2022年，美国商务部应当地企业申请，对来自马来西亚、泰国、越南和柬埔寨四国的太阳能产品发起反规避关税的调查。最终裁定，该项调查实行免征24个月关税，即将于今年6月到期。

　　而今年5月16日，美国白宫刊登声明，以所谓的不合理贸易为由，对进口光伏电池采取进一步控制措施。根据业内预期，美方可能会继续对东南亚光伏提起新一轮“双反”调查。如果最终裁定存在反倾销等行为，东南亚地区光伏产品将面临高额关税。

　　有业内分析认为，如果东南亚光伏产品不再出口美国，头部厂商可能会寻找新的投资地，例如中东地区，以规避相关风险。

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